中国-印尼高纯度一级镍生产中心的出现，对LME来说恰逢其时

印度尼西亚禁止出口未加工矿石的禁令并没有受到其他国家的欢迎。2022年，欧盟在世界贸易组织对该国的诉讼中获胜。

佐科·维多多总统对这一裁决不屑一顾，只是说了句“没关系”。很快就提出了上诉。出口禁令仍然有效。

尽管存在争议，但不可否认的是，这一政策是成功的，不仅在镍产量方面如此，在产品结构方面也是如此。

镍生产商（其中许多是中国人）已经研究出如何将印尼品位相对较低的镍资源转化为可用于电动汽车电池的金属形式。

新的“DX-zwdx”品牌的纯镍含量最低为99.8%，是这一技术进步的巅峰之作。PT CNGR鼎兴新能源是中国电池材料集团CNGR先进材料股份有限公司和一家本地公司的合资企业，每年可生产5万吨该规格的全板金属。

随着印尼在电池材料价值链中占据越来越大份额的不懈努力继续推进，其他运营商可能会紧随其后。

印尼在全球镍供应链中角色的转变体现在该国与其主要镍客户中国的贸易上。

早在2018年，两国之间的镍流完全以矿石或镍生铁（NPI）的形式存在，这是印尼政府要求的工艺升级的第一阶段。

2020年禁令实施后，中国对印尼铁矿石的进口枯竭，但2023年对印尼镍铁（包括NPI在内的海关编码）的进口已从60万吨激增至790万吨。

随着中国企业开辟了电池级硫酸镍的新加工路线，越来越多的产品出现在两国贸易中。

中国在2022年之前从印度尼西亚进口零镍锍，因为印度尼西亚没有人生产它。去年进口量达30.1万吨。

同期，混合氢氧化物沉淀等中间产品的进口量从零增长到83万吨。

现在，印度尼西亚向中国出口硫酸镍和精炼镍。

硫酸盐的流动从去年年初才开始，总量达6万吨。今年前三个月的产量已经超过4万吨。

首批运往中国的印尼精炼金属于去年12月启动，2024年第一季度增至4250吨。今年迄今为止，印尼一直是中国精炼镍的第二大供应国，仅次于俄罗斯。

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中国-印尼高纯度一级镍生产中心的出现，对LME来说恰逢其时。

最新的制裁措施禁止LME接收俄罗斯诺里尔斯克镍业公司4月12日之后生产的金属。

诺里尔斯克的年产量超过20万吨，历来是镍市场一级市场的大型流动性供应商。

截至4月底，俄罗斯金属占LME镍库存的三分之一。但该系统中中国镍的数量已从去年8月的零增长至12，096吨。

部分得益于中国新品牌的交付，LME今年的库存稳步上升，上周达到84090吨的两年高点。

不过，LME股市的构成正开始东移。它将继续这样做，因为一级市场的LME交割能力也在东移。

这使得在中国和印尼建设精炼金属产能的中国公司掌握了大量潜在的贸易权力。

而且只会越来越多。